专栏观察

为什么京东商城必须提前上市

现在经常听到大家讨论一个问题是,京东商城什么时候可以真正叫板国美。这个问题引得人心里痒痒,大家都喜欢看挑战强者的游戏,尤其喜欢看弯道超车。像京东这样在短短几年内就狂飙突进完成传奇的,就更是令人感到激情澎湃了。




      我看到最近刘强东在接受一些媒体采访时,面对这个问题的回答并不显得兴奋。这只能说明,这个问题仅仅是属于观众的。



      不是京东看不起国美,也不是因为国美现在已经未必能够代表家电业零售业态的巅峰水平,而是因为目前,他们还不会成为直接的对手。



      而对京东这样一个在5年时间里做到3C产品B2C第一的公司来说,由于其发展模式太过特别,其面对的问题可能比如何挑战国美更有难度,即:如何应对来自投资人的压力问题。



      刘强东自己说,今年是B2C爆发的前夜。这个信心不仅来自京东自己的成交量与营业额,还来自同业者进入和成长的速度。我们现在打开当当和卓越的网页,你就可以看到这两个同质竞争了10年的曾经各自号称最大网上书城,已经变成了一个百货商店。他们都是电子商务的先驱,但都没赚到钱,现在,他们则开始享受由京东商城开创的家电业网上零售的果实了。



      从网上零售的角度来说,过去的几年是属于淘宝的,是属于C2C的,但未来几年,却的的确确该轮到B2C了。



      他们会成为京东的对手,然而并不是最强大的对手。对京东来说,最大的对手是淘宝。



      当淘宝切入家电零售之后,京东商城面临的最大问题不是发展用户和扩大交易额,而是必须加快上市。



      在这样的背景下,京东商城必须要解决的两个问题分别是:1 如何真正有效地应对淘宝的竞争;2如何赶到淘宝之前上市。



      今日资本成就了刘强东的网上商城梦想。电子商务圈里有一个观点越来越得到很多人认同,京东商城的真正老板不是刘强东,而是徐新。如何发展、用什么样的方式发展、用几年的时间给自己设定成功,这都是今日资本的规划,或者说,这些设想,如果没有今日资本的投入,都绝无可能实现。有今日资本的全盘规划和鼎力支持,刘强东得以在5年时间里塑造了网上零售业大件交易消费习惯的形成,得以生生地打破了家电业传统零售渠道的壁垒,得以对外公布年营业额突破40亿的设想。



      但是,这一切,都是由于大笔投资垫底而实现的。京东可以用投资来弥补低价销售的价格,可以战略性亏损来冲击传统渠道,争夺消费者,争夺流量。



      然而这些问题,对淘宝来说,都不是问题。投资可以玩得起,流量更加玩得起。



      任何一笔投资,哪怕是再战略性的,也有退出的一天。而当投资退出之后,京东的利润情况是否还可以支撑现在的这种玩法,谁都不知道。



      虽然没有人怀疑京东今年的年营业额可以达到40亿,但所有人都知道其尚未盈利的事实。从亿邦动力的研究来看,在这种情况下,京东商城自建物流的举动,更展现出了其业务和利润链条上的脆弱性。



      B2C商城自建物流的不少,但外包物流的更多。京东商城自建物流可能是出于如下几种原因:1进一步缩短账期,提高现金回流速度;2由于大宗商品交易额上升迅速,外包物流必须交给大型物流公司,而后者的价格显然要更高,对微利经营的京东来说,承受不起;3如果外包给小型物流公司,则现金链更不安全,根本经不起断裂的危险。



      所有这一切,都对应出淘宝的恐怖之处。直到目前,它所尽量做的都是外包型经营,只是在搭建平台,而其今年把关注点从卖家转移到买家上的一系列举动,则更加证明马云的野心之大,之远。



      对有同一个故事可讲的两个公司来说,后上市的那一家总是比较吃亏的,也总是投资人不愿意见到的。京东商城真的到了加快上市的脚步了。



      而京东的风险则在于,如果一旦上市,就意味着投资人退出进入倒计时。而股市,是否还可以支持其用原来的玩法运转呢?   


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