专栏观察

2015年财报显示亏损94亿,为什么京东却更牛逼了?

 

文|柳华芳

阳春三月,暖意十足,没有雾霾,脱去秋裤,而猴年的忙碌也将真正开始了。

在奔赴首都机场的路上,看到京东发布了2015年四季度和全年财报,赶飞机没办法第一时间写评论,最后灵机一动,打印了财报文章,在飞机上看完了,落地上海之时,大脑已经构思完毕。

话说2015年度财报是京东上市第二年的一个成绩单,京东交出了一个漂亮的成绩单:全年GMV高达4627亿元(人民币),同比增长78%;净收入达1813亿元人民币,同比增长58%,达1813亿元人民币。

这两个核心指标的增长势能在我的预判之内,具体数据均超出华尔街预期,在聚美优品私有化的恶劣影响下,京东的强势财报无疑为中概股业绩再次注入强心剂,有助于提升投资者对中概股的信心。

94亿不是营业亏损,而是投资支出

京东是一家有庞大现金流的企业,但94亿照样不是小数目,只是我们要区分一下概念,营业亏损和投资支出是完全不同的未来导向,企业的成绩单并非只是看最后银行账上的余额。营业亏损意味着企业经营能力不足,简单说就是赚不回钱来;而投资支出则意味着企业现金流充足,企业进行了未来投资。

京东在2015年追加投资了途牛,还投资了天天果园、永辉超市、金蝶软件、饿了么、分期乐等各领域知名企业,累计投资额近百亿元。事实上,京东在2014年也投资不少,并在京东金融业务上花了更多钱,结果是短时间内打造了估值近500亿的互联网金融巨头。2015年的这些投资更多是京东生态链投资,用来补充京东核心业务的产业链支撑能力,这是对未来的投资,长远看是很值的。

战略性亏损:是勇气,是眼光,是大业之魂

京东这些年一直都在战略性亏损状态,他们没有选择快速盈利,他们不在意短期的财务报表,而是选择了把赚来的钱抓紧花出去,果断地抢占了众多核心领域的行业风口。已经长大的京东金融,快速壮大的京东到家,极客范儿的京东智能,都是京东战略性亏损而孵化出来的成功新业务集团,花钱是一门学问。

再回想五六年前,当当网已经处于盈利状态,李国庆还公开嘲笑京东的巨亏式发展,但是,如今的当当网已经完全没法和京东相抗衡了。一个企业能够达到什么样的高度,取决于团队质量和战略决策水平,京东这两年不仅把b2c作大了,还成为互联网金融、智能硬件、o2o等热门产业的巨头,而这些领域京东做的远比BAT要好很多。

94亿是关键时期的战略性亏损,京东将获得长线收益,更将赢得宝贵的行业风口,牢牢地占据了产业链的关键位置。京东投资的这些企业都是在各自领域数一数二的企业,长远看,即便是在财物投资层面也将是非常精明的投资。

京东的重大变化:从跑马圈地期进入生态回报期

京东财报显示,2015年毛利率呈现持续上涨的态势,Q1-Q4分别为12.20%、12.90%、13.80%、14.3%。毛利率的持续上涨,我认为是来自两个方面,一方面来自开放平台的高速发展,更一方面则来自用户基数已高达1.55亿,用户量和用户忠诚度带来的总和营销成本的降低。京东的成长也在发生变化,从过去的疯狂跑马圈地阶段正在过度到垂直品类生态深耕阶段,以京东商城为轴心,已经形成了有机的生态繁荣好时代。

在腾讯的社交流量支持下,京东活跃用户数增长很快,在2015年里多了近6000万新增活跃用户,与京东的渠道下沉、乡村推广员等战略形成了有机互补。在分析师电话会议上,沈皓瑜透露“京东来自中小城市订单量已经达到45%”,这说明着京东的市场渗透率已经全面提升。

2015年里,京东的日用消费品、服装服饰等非电品类消费高速成长,更是推出了“京东超市”品牌,京东已经成为综合化品质网购平台。在2015年的年底,京东推出了生鲜事业部和新通路事业部,一个是更接近人们的厨房餐桌,一个是要改变中国基层零售业态,无论大中城市,还是3-6线城市,京东都正在加速改变中国人的生活方式。

京东更牛逼了,离世界500强不远了

在中国经济不太景气的情况下,京东的业绩已经很出色,他们的营收能力已经在触摸世界500强的边界了。等到京东金融、京东云等新业务走向规模盈利,京东生态的实力将完全不亚于BAT,而在营收规模上,京东则已经是超越BAT了。

猴年春节期间,我的感触很深,连在村里种苹果的叔叔伯伯都知道京东了,他们居然跟我说“淘宝不大靠谱,买真牌的东西得用京东”,这是令人惊讶的事情。中国基层老百姓的信息不对称正在加速打破,消费升级不仅发生在城市,也发生在农村,京东的成长空间依旧很大。

世界500强名单上只有Google 和 amazon 两家互联网公司,如果在京东进入新的世界500强名单里,那就是一个非常伟大的里程碑。

忆往昔,你可曾想到傻大黑粗的京东会变得如此牛逼,刘强东和京东的传奇总让我回味自己总结出的一句哲思:

“你的梦想,需要你来实现,你的梦想,需要你来实现,你的人生,需要你来主宰,永远不要小看自己,追梦路上会遇到一个更好的自己”

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