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市场相信腾讯梦想,财报背后生态蓝图刺激腾讯大涨

 
 
     
   腾讯在近期遭遇连续评弹,但它好像并不急躁。

  2018年5月16日,腾讯“逆势”交出一份成绩单,公布了截至2018年3月31日未经审核的第一季度综合业绩。财报显示,腾讯总收入为人民币735.28亿元(116.93亿美元),同比增长48%;净利润为232.9亿元人民币,同比增长65%。净利润率由去年同期的29%增长至33%。

  敏感的资本市场对腾讯财报数据作出反应,腾讯股价半天应声大涨5.1%,在恒指单日下跌情况的背景下,腾讯一枝独秀。

一、财报显示腾讯竞争力仍在增强

  腾讯净利润大幅增长背后,众多市场分析聚焦:移动端游戏收入、支付相关、数字内容订购销售及社交广告是主要驱动力。

其中腾讯核心竞争力依然强劲,社交数据表现不错,其中微信月活超10亿击破天花板,社交生态协同发力。

  微信的月活跃用户在一季度终于站上10亿关口,同比增长10.9%。10亿用户显然早已突破国内互联网用户天花板,根据CNNIC的数据,中国网民总量应为7.72亿。显然,除了继续用户沉淀外,Wechat的海外用户增长也贡献很多,微信作为常青树依然保持了活力。

微信稳定增长的用户数量也对小程序、支付、广告等生态系统产生了积极反哺效应。其中,小游戏推出成功激发了小程序生态系统活跃度,腾讯透露目前已有超过500个小游戏上线。

  今年3月,跳一跳正式启动广告招商,广告投放申请金额为500万元/1天,1000万元/2天,2000万元/5天,被业界视为吸金强劲,后续小游戏将成为腾讯游戏版块的有力补充,进一步沉淀移动端用户流量,以更好地从微信平台实现导流。

二、战略价值随生态布局持续变现

  从17年Q4出现下滑的QQ月活也同比涨2.4%至6.941亿。对于QQ月活数据下滑,科技财经作家,轻组织创始人醒客认为这不算腾讯出现社交疲态,反而是迭代:“作为已经快20年的QQ,它已经贡献了黄金生命周期,微信相关业务的增长,顺应了移动化更迭的潮流”据悉早在去年年底,腾讯意识到QQ流量的变化,适时推出QQ看点进行流量沉淀。

  马化腾曾在去年年会上,评价"QQ看点在过去一年取得了极大的成功",第一季度,QQ看点(QQ的内置新闻信息流服务)的日活跃账户超过8000万,而整个今日头条系的日活跃也就是3亿 DAU。此外,QQ看点与微视打通下,直播数据增长300%,这都意味着腾讯对盘活青年群体的能力仍不可小视。

  受益于流量平稳增长,支付和云服务、社交广告等毛利大头连续多季度保持了三位数成长。

  关于Q1财报,腾讯还披露了更多信息,有三点需关注:

(一)、以微信为首的流量平台已经突破天花板限制,带动小程序、支付和广告的持续性上涨;
(二)、游戏领域完成端游—手游的过度,王者的大而不倒和飞车的成功补位,为吃鸡探索商业化争取宝贵时机;
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三)、腾讯不断在投资上加码,短期加大资本投入,但投入产出比很高,不论是虎牙,还是即将冲刺的腾讯音乐、同程和美团,腾讯的生态帝国布局都将获得跟多资本性收入和战略价值。

三、投资生态为技术变革争取更多

  亮点数据显然不是腾讯第一季度财报的全部。透过数据看本质,腾讯在基础建设、开放平台和社会责任追求上,其实能窥见更大战略野心。

  腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾评价第一季度综合业绩时,除了肯定腾讯在加强社交、游戏和媒体平台上的用户活跃度之外,特别强调了“我们推动基础设施服务的使用,在移动支付、云服务、互联网金融服务及智慧零售等领域均取得显著进展。我们将继续投资以改善我们的产品及赋能合作伙伴的服务,以实现通过互联网服务提高生活品质的使命。”

  不论是腾讯还是阿里、百度,都曾遭遇过生长乏力质疑,在企业漫长发展周期下,爆款的诞生和技术突破需要时间周期,而腾讯正通过投资,打造庞大生态圈层为技术变革争取更多时间。

  不久前,有自媒体发表《腾讯没有梦想》,对腾讯天量投资提出了质疑,腾讯一度被推上风口浪尖。此次第一季度财报出街后,腾讯方面却仍然表示持续加大投资。

  其中,今年一季度,腾讯与联营公司投资增加211亿。腾讯对生态并不是短时的财务投资,而是更长远的战略性布局。今年3月,腾讯总裁刘炽平曾表示,将大举投资包括短视频内容、电子支付、云服务、人工智能和新零售等方面业务,有必要时将牺牲短期利润率以追求未来增长。这一战略促使腾讯一季度总体成本飙升了51%。

  对此,译言网联合创始人、木果书架联合创始人赵嘉敏直言曾经担心腾讯过于依靠资本力量,变成一个“买买买”的公司,因为不利于原生的创新力量。但是赵嘉敏坦言“互联网新业态不再有行业边界划分,完全依靠原生创新确实不太可行。张小龙的团队也是被“买”进来的,那就要看是否能把买来的变成原生的。资金和流量是腾讯的优势,这个不用讳言,那就看怎么用好这些优势。一是买下好的团队,二是把买来的变成原生的。在投资上腾讯比较强调放手,但也要分两种情况,有些业务不用排斥全盘买入,对创业者也未见是坏事。”

四、腾讯投资其实正在放大梦想

  相对应的是,通过生态结盟,常被业界担忧遇到收入天花板的腾讯,貌似已找到击破之道。

  以端游为例,当初业界普遍认为认为一季度没有新端游,收入势必下滑,但腾讯地通过虎牙、斗鱼等投后直播平台合作推广,稳住收入,也从侧面印证了生态布局对腾讯战略价值。腾讯布局的各行业龙头都在高速发展期,未来3-5年估计将给腾讯带来巨大的资本收益和想象空间。

  一方面,头部投后企业资本运作频繁,拿下全行业最多版权的腾讯音乐、刚完成摩拜收购的美团、整合艺龙的同程都传出年内IPO计划。一旦登录资本市场,将对腾讯的资本增值和战略卡位起到极大提振作用。

  另一方面,在生态上积极卡位的腾讯无疑将通过享受生态红利,为自己打造更坚固的防御城池,及争取更多发展空间。

  “从一季度新财报看,我认为腾讯走在正确的路子上”,中国社会科学院信息化研究中心秘书长、《互联网周刊》主编姜奇平对腾讯如何实现“梦想”有奇特的看法。姜奇平引用海尔张瑞敏一个新理念“企业的最高使命是创造企业家(指万千创客)”作判断,他认为腾讯这个报表(指第一季度财报)正确在这个方向:企业的未来在于创造企业,所以他与《腾讯没有梦想》一文持相反看法,认为腾讯的投资正在放大社会的梦想。

  从数据上看,腾讯的一季度投资笔数仍在放量。去年投资并购年会上,腾讯总裁刘炽平透露过去数年,腾讯投资了600多家企业,“这些企业所新增加的价值已超过腾讯本身的市值”。在生态卡位上,腾讯找准自身定位,跻身成为业内最恐怖的互联网航母,在战略协同和战斗力输出上,无疑将对其他对手进行有力制衡。

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