作者：李珠江
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
沽空机构再遇挫折？
7月8日，中国飞鹤（06186.HK）遭沽空机构Blue Orca Capital（杀人鲸资本）做空，列出9大指控，质疑其盈利能力。
受此影响，中国飞鹤股价一度跌超8%，但是随后反弹，截至7月8日收盘，中国飞鹤股票上涨7.59%，收报17.02港元/股。
Blue Orca在做空中国飞鹤的报告中声称，中国飞鹤在2019年的税息折旧和净利润率都高于苹果、腾讯和阿里巴巴。据推测，2017年至2019年，中国飞鹤年均复合增长率为54%，表现非比寻常，而这种表现更像此前爆雷的Wirecard和瑞幸咖啡，而并没有和苹果、腾讯公司有相同点。
图源：Blue Orca Capital官网
该机构认为，飞鹤夸大了婴儿奶粉的收入，同时虚报数十亿美元的运营成本，隐瞒员工数目，严重夸大了盈利能力，认为该公司每股只值5.67港元。
根据中国飞鹤2019年年报，其全年营收137.22亿元，同比增长32.04%；净利润为39.35亿元，同比增长75.47；净利率为28.67%，而2018年同期为21.58%，同比增加超过7个百分点。
对于上述指控，中国飞鹤午间发布《内幕消息盈利预喜公告》回应，否认Blue Orca Capital的有关指控，称相关指控不准确并具有误导性。并表示中国飞鹤在2020上半年的营收预计增长40%，这主要得益于高端婴幼儿配方奶粉销量的大幅增长。
图源：中国飞鹤
其实，早在2019年11月21日，中国飞鹤上市7个交易日的时间，就遭遇了做空机构GMT Research的做空，也是对中国飞鹤的收入的快速增长以及盈利能力提出质疑。
而此次再次遭遇做空，中国飞鹤是否能够拿出强有力的证据来澄清，还需时间等待。GPLP犀牛财经将会持续关注。
