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奇德新材首发过会 防护用品客户挽救业绩 多年无自研专利

作者:九月

来源:GPLP犀牛财经(ID:gplpcn)

12月3日,广东奇德新材料股份有限公司(下称“奇德新材”)创业板首发过会。

公开资料显示,奇德新材成立于2007年,主营业务为高性能高分子复合材料及其制品、精密注塑模具的研发设计、生产和销售及相关服务。

据悉,奇德新材本次拟发行股票不超过 2104 万股,拟募集资金约3.26亿元,主要投向高性能高分子复合材料、精密注塑智能制造项目以及研发中心建设项目。

营收结构变化大 防护用品客户挽救业绩

招股书显示,2017年至2020年上半年,奇德新材营业收入分别为2.20亿元、2.46亿元、2.69亿元和1.98亿元,净利润分别为0.35亿元、0.37亿元、0.52亿元、0.54亿元。

GPLP犀牛财经发现,奇德新材营业收入来自三大产品,分别是改性尼龙复合材料及制品、改性聚丙烯复合材料及制品、其他改性复合材料及制品,合计占主营业务收入比重超90%。

值得注意的是,2017年至2019年三年间,改性尼龙复合材料对奇德新材的收入贡献均超50%。而到了2020年,该公司超一半的营收反而是来自改性聚丙烯复合材料,来自改性尼龙复合材料的营收占比降至21.17%,也就是说奇德新材的营收结构出现较大变化。

(来源:奇德新材招股书)

2017年至2019年,奇德新材主要的客户领域是婴童出行用品,而到了2020年,该公司的主要客户领域变成之前未出现的防护用品。2020年上半年,奇德新材防护用品销售收入为1.06亿元,占销售金额的53.24%。奇德新材解释称,受新冠疫情影响,口罩和医用防护服等防护用品成为疫情期间较为紧缺的物资,从而使得该公司生产的改性聚丙烯复合材料-熔喷料需求快速增加。

(来源:奇德新材招股书)

随着国内疫情得到控制,熔喷料市场需求减少, 奇德新材2020 年7-10 月防护用品领域月均销售收入为 242.30 万元(未经审计),较 2020 年上半年该领域月均销售收入 1759.45 万元下降 86.23%。

同受疫情影响,2020年1-10月,奇德新材婴童用品、汽车配件和办公家具领域销售收入合计较2019年同期下降3914.20万元(未经审计),降幅达29.65%。

若全球疫情得到有效控制,奇德新材或将面临需求减少、市场价格回落、收入及利润下滑的风险。

研发能力可持续性存疑 多年无自研专利

招股书显示,奇德新材拥有 28 项专利,其中发明专利 16 项,实用新型 12 项。2017年至2020年上半年,奇德新材研发投入占比分别为4.43%、4.65%、5.33%和4.59%,高于同行平均水平。

(来源:奇德新材招股书)

按理说,奇德新材每年的研发成果应当是相当可观的,然而GPLP犀牛财经发现,奇德新材共16项发明专利,其中有8项是在2013年原始取得,4项是在2016年原始取得,其他4项均是通过继受取得。

可以看出,从2017年至今,奇德新材没有通过自身研发取得一项发明专利,其研发能力持续性存疑。

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