专栏观察

基金周策略:一季度仍是逢低布局的战略配置期

作者:涟漪

第一部分

上周是春节长假最后一周交易日,A股延续多头态势继续上攻,节前赚钱效应较好。全周各大主要指数表现为:上证指数上涨2.18%,深证成指上涨3.26%,创业板指上涨3.72%,科创50上涨5.63%。其他宽基指数方面,中小盘指数表现突出。中证500指数上涨3.20%,中证1000指数上涨3.37%。上证50指数上涨1.77%,沪深300指数上涨2.63%。

行业板块方面,绝大多数多数行业上涨,仅3个行业小幅下跌。其中计算机涨幅最大,食品饮料跌幅最大。31个板块中,28个板块收益为正,3个板块收益为负。其中涨幅最大的三个行业分别为计算机、电子、有色金属,涨幅分别为7.98%、5.84%、5.43%。跌幅前三分别为食品饮料、轻功制造、美容护理,跌幅分别为0.80%、0.72%、0.43%。

风格方面,全部风格均上涨,成长风格涨幅最大,消费风格涨幅最小。金融风格、周期风格、消费风格、成长风格、稳定风格分别上涨:1.85%、2.61%、0.88%、4.42%、2.54%。

每日成交金额方面,由于假期临近,维持在7000多亿左右,平均每日成交额7394亿。北向资金方面,合计净买入485亿元,2023年1月北向资金流入金额已经超过了2022年全年,外资坚定看好中国股市。沪股通净流入245.62亿,深股通净流入239.54亿。北向资金增持电子、计算机、有色金属、电力设备等板块。长假期间,外围股市美股和港股继续上涨,对节假后一周A股利好,下周A股有望延续上涨。

利率债方面,上周各期限收益率全面上行。具体来看,国债1年期上行6.78bp,3年期上行1.91bp,5年期上行1.92bp,7年期上行0.79bp,10年期上行3.21bp;国开债1年期上行0.95bp,3年期上行6.56bp,5年期上行2.78bp,7年期上行2.57bp,10年期上行5.75bp。

信用债方面,上周各期限收益率涨跌不一。目前,半年、1年、3年、5年AAA中短期票据的收益率分别为2.49%、2.73%、3.20%、3.54%,AAA企业债收益率分别为2.52%、2.75%、3.23%、3.55%,AAA城投债收益率分别为2.58%、2.79%、3.24%、3.56%。

第二部分

中泰证券:一季度仍是逢低布局的战略配置期

春节数据未实现超预期修复,且节前市场情绪已处于相对高位,考虑到未来一段时间内市场处于数据验证的空窗期,大消费板块行情演绎或面临“挑战”。

节后在春节数据修复未超预期、经济表现进入数据验证真空期以及城投债违约、房产刺激政策不及预期等因素影响下,对于市场后市或需要更多的耐心。究其原因,当前政策力度仍不足以支撑一波持续上涨行情,需要一季度“尾部风险”集中释放后政策力度的进一步加码,故从全年角度,一季度仍是逢低布局的战略配置期。

但从结构上来看,参考过去市场表现出来的“节后反转”效应,以及节前各板块的表现,需要尤其注意节后大消费行情背后消费数据的支撑;另一方面,受益于节后市场风格的转变、政策的憧憬预期,市场或围绕安全主线交易一波行情,建议关注供应链安全相关的军工、科技、计算机等板块,并可以适当配置稳增长相关的电力板块进行防御。

国海证券:A股2月有望拉开春季攻势

展望后市,在经济复苏、流动性改善、风险偏好提升等三因素共振下,2月A股有望拉开春季攻势。

其中,宏观和市场流动性双改善最为明确,年初宽信用预期较强,叠加美联储加息接近尾声,人民币升值趋势明确,当下外资的大幅流入,可类比于2019年初。

同时,经济走过谷底,后续回升是主旋律,春节期间出行、旅游、票房数据良好,即将到来的经济旺季成色值得期待,中国经济有望在主要经济体中一枝独秀。

此外,提振经济仍是首要关切下政策维持宽松基调。源于国内政策预期等,市场风险偏好有望在节后加速抬升。

配置方面,2月风格偏成长,投资者可关注弹性品种,沿三条线索布局:一是券商、二是安全资产、三是高端制造。其中,可首选非银金融、计算机、电力设备等行业。

第三部分

汇丰晋信基金:新能源行业长期成长空间较大,高弹性的投资机会较多

对于新能源行业,汇丰晋信知名基金经理陆彬表示,新能源行业是长期成长空间较大,渗透率较低,同时技术变化和估值变化较大的成长性行业,往往能够找到不少高弹性的投资机会。2023年主要看好三个细分方向:一是光伏和储能产业链。受益于硅料价格大幅下降,电站运营投资收益率大幅上升,整个产业链有望迎来快速增长,尤其是供需紧张的一些材料环节,将有不少投资机会。二是未来3年有望持续快速增长的海风产业链。三是新能源汽车产业链,目前板块估值已经在历史底部区域,建议关注供给紧张环节,盈利改善以及新技术方向的投资机会。

中庚基金丘栋荣:从大盘股到小盘股,从价值股到成长股,均有较好的布局机会

中庚基金副总经理、首席投资官丘栋荣表示,A股整体的估值水平在各类指标上均处于周期性的低点区域,一般在此估值水平上对应着系统性的机会,机会大于风险。从结构上看,当前仅有大盘成长类的股票估值还处于中性以上的水平,其他风格股票基本处于低估值区域,从大盘股到小盘股,从价值股到成长股,均有较好的布局机会。

(本文仅供参考,不构成投资建议,据此操作风险自担)

希望看到您的想法,请您发表评论x