文丨新熔财经
作者丨十三
8月2日，《财富》世界500强榜单出炉，宁德时代首次上榜，排名更是直达292位。宁德时代究竟赚了多少钱，让它首次上榜就达到这么高的排名？据榜单介绍，宁德时代2022年度销售收入达到488亿美元。今年上半年的表现也同样不错，营收、净利润均稳步增长。上半年实现营业收入1892.46亿元，同比增长67.25%；净利润207.17亿元，同比增长约153.64%。每天净赚1个小目标，宁德时代的赚钱能力，属实令人侧目。
不难发现的是，哪怕今年上半年整个新能源汽车市场的价格战，打得死去活来，宁德时代依旧能够坐收渔翁之利，实现营收、利润双增长。坐拥全球动力电池市场近36%的市场份额，宁德时代确实不愧“宁王”之名。
但除此之外，必须承认的一点是，宁德时代的出海之路并不能尽如人意；再加上中创新航、比亚迪等友商们的“前赴后继”，宁德时代的位置，正变得微妙起来。
500强的位置，宁德时代能坐多久？是更进一步还是可能昙花一现？在复杂的外部局势下，质疑声仍然无法避免。
这里试图用客观详实的数据分析，来看一看宁德时代的500强之路后续会如何走，是否还值得业界持续看好。
宁德时代的处境
据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，在国内市场上，今年1-6月，宁德时代动力电池装机量虽然高达66.03GWh，同比增长25.8%，但是总体的市场份额却下滑至43.40%，同期下降4.27个百分点。而比亚迪电池装机量为45.41GWh，市场占比已经增长至29.85%，中创新航是8.26%，亿纬锂能是4.35%，还有国轩高科3.98%。海外厂商暂且不提的情况下，国内这几家未来几年也都有较大规模的扩产规划。在国内厂商的围追堵截下，未来宁德时代市场占有率继续走低的预期难以改变。宁德时代想要继续在新时代潮流中，稳坐钓鱼台，就必须稳固存量市场，进而开辟出更多的增量市场，以释放更多的产能。相对应的，国内市场需要的是稳固，而国外市场需要的就是不断开辟。
根据宁德时代上半年财报，在海外，宁德时代与Tesla、BMW、Daimler、VW、Volvo、Ford、Hyundai、Honda等多家车企深化全球合作。而在报告期内，宁德时代的境外收入达到了656.84亿元，占到了总营业收入的34.71%。另一方面，据SNE Research数据显示，2023年1-5月全球动力电池使用量为237.6GWh，同比增长52.3%。其中，宁德时代装机量为86.2GWh，较去年同期增加59.6%，动力电池使用量全球市占率达36.3%，比去年同期提升1.7个百分点。宁德时代自2017起，已连续6年动力电池使用量排名全球第一。一步一步，宁德时代硬生生在LG新能源、松下等日韩电池厂商手中，夺得了不少份额。除此之外，宁德时代海外工厂进展也十分顺利，德国工厂去年已经实现电芯投产，匈牙利项目规模较大，公司分期开展建设，也在顺利推进中。显然，诸多数据、迹象表明，宁德时代已经在出海一事上，渐入佳境。但必须承认的是，出门在外，哪怕强如宁德时代，也存在着诸多的身不由己。
出海之路存隐忧
宁德时代首座海外工厂建立在德国，规划年产能14GWh，主要为宝马服务，已在去年12月实现锂电池电芯量产，目前在产能爬坡中。第二座海外工厂位于匈牙利，于去年9月正式启动，规划产能为100Gwh，该厂将为奔驰、大众、宝马等车企供货。据SNE research数据显示，宁德时代是全球唯一一家市场份额超过35%的电池厂商，这意味着全球市场每卖出三辆电动车，就有至少一辆装载了宁德时代的电池。
虽然宁德时代海外业务突飞猛进，但是竞争对手依然紧随其后。以北美市场为例，LG新能源增速也达到了56%，同样十分可观。比起宁德时代，LG新能源有个非常大的优势：深耕海外市场多年，一直是全球优等生，新能源渗透率最高的美国汽车企业尤其支持LG新能源。这家公司也不遗余力，花费大量资金在北美建设生产基地。在欧洲市场，来自瑞典的North Volt规划了多座电池工厂，计划到2030年产能超过150GWh，都是为了切断过去依赖中国产业链的状况。除此之外，三星SDI、松下等海外公司也是宁德时代强有力的对手。
政策风险的存在也给宁德时代的出海之路蒙上了阴影。今年2月，福特汽车宣布将与宁德时代在美国密歇根州建立一家电池工厂，预计投资总额35亿美元，约合计238亿人民币，初期产能计划为35GWh，预计2026年投产，将创造2500个就业岗位。新工厂由福特全资控股，宁德时代以技术合作伙伴身份参与，仅提供筹建和运营服务，并就电池专利技术进行许可。具体来说，就是宁德时代不参与股权投资，将项目落地和福特汽车获得美国政府补贴等不确定性风险降到最低，同时宁德时代也可避免前期高额投入的巨大风险。即便如此，美国相关方面仍然在阻挠这一合作。7月22日，美国众议院美中战略竞争委员会主席Mike Gallagher和筹款委员会主席Jason Smith正在调查福特汽车公司与中国电池公司宁德时代的合作关系。Gallagher和Smith在信中表示：“我们担心的是，该交易可能只是促进中国控制的电池技术、原材料和员工的部分本土化，同时通过许可协议收取税收抵免并将资金回流到宁德时代，而不是开发美国技术”。
身陷囹圄，开始转移战场
回到问题的本质上，宁德时代频频出海投资的目的，实际上都是在寻找自己的第二增长曲线。从其最赚钱的汽车动力电池业务来看，受到下游市场增速放缓、市场竞争加剧等因素的影响宁德时代的动力电池市占率正在面临一再被压缩的困局。内忧外患之下，宁德时代并未选择躺平。
持续投入的科研经费，带来的是新技术和新产品的不断涌现。财报显示，上半年，宁德时代在研发上的投入达98.50亿元，同比增长70.77%。宁德时代的标杆性，不止体现在产业规模及营收情况，更体现在其技术和产品的领先性上，钠离子电池、麒麟电池、凝聚态电池等都是业内领先技术产品。钠离子电池所需要的原材料储量更为丰富，可以进一步降低电池成本；麒麟电池号称可以实现相同体积下相比传统动力电池具备更高的续航里程和快充能力，并且在低温性能和使用寿命上有一定优势；凝聚态电池则主打突破能量密度和安全性。上半年，宁德时代钠离子电池也已经首发落地；麒麟电池已经实现量产装车；凝聚态电池的发布出现在大量媒体的报道中，其车规级版本有望在年内具备生产能力。
宁德时代也在打通产业链一体化和布局储能产业。据统计，2018年以来宁德时代对外投资及合资成立的企业超过45家，设立的全资子公司超过10家，涉及动力电池、储能、锂电池材料、锂电池智能装备制造、充换电、自动驾驶、新能源汽车乃至芯片、半导体等多个赛道，总项目投资超2000亿元。当前，宁德时代主营业务分为三大板块：动力电池系统、储能电池系统、电池材料及回收系统。后两者是宁德时代正在逐步蓄力的重点新业务，其中尤以储能为主。在储能电池方面，宁德时代也处于绝对领先的地位，数据显示，今年上半年全球储能电池出货量为87GWh，同比增加122%，其中宁德时代出货量市占率约为39%，稳居全球第一。
海陆空全方位发展也是宁德时代的破局之策。宁德时代“常怀远虑，居安思危”，它的野心不拘泥于地上跑的新能源汽车，而是早早将目标瞄准了航海与航空领域。宁德时代的电动船舶布局始于2019年1月。之后，宁德时代与中国船级社武汉规范研究所在福建签署战略合作协议，标志着宁德时代正式进入船舶领域。2022年年底，宁德时代注册成立全资子公司宁德时代电船科技有限公司，主要业务方向便是船用动力电池系统相关技术、产品研发及应用。2023年7月，宁德时代与中国商用飞机有限责任公司、上海交大企业发展集团成立商飞时代航空有限公司，注册资本6亿元，其经营范围包括民用航空器零部件设计和生产、民用航空器生产等。随着宁德时代挺进商用航空与电动船舶领域，锂电龙头的海陆空全方位布局已经拉开。
结语
不经历风雨，怎么会有彩虹？在当前锂电池行业中保持领先的宁德时代肯定会面临产能问题、周期问题、盈利问题、竞争问题等等的烦恼，这是每家企业都会经历的困难。“宁王”乘着时代的风而起，也难免受到时代的裹挟，但历史往往在不知不觉中继续前进，在克服上述每个困难的过程中和取得每个结果后，企业也就能稳稳站在时代的潮头。
*本文图片均来源于网络
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