文：司马青山
今日，人工智能领域的“老兵”北京海致科技集团股份有限公司（以下简称“海致科技”，股票代码：02706）正式在香港联交所主板挂牌上市。作为业界公认的“大模型除幻第一股”，海致科技凭借“图模融合”的独特技术路线，在开盘首日便交出了一份惊艳的答卷。
资本盛宴：开盘暴涨240%，投资者回报超10倍
海致科技此次IPO定价为27.06港元，募集资金净额约6.55亿港元。基石投资者阵容豪华，包括北京金融控股集团、智谱AI旗下基金、无极资本及大湾区共同家园投资。
- 二级市场表现： 今日海致科技以82.3港元高开，盘中一度拉升至93.5港元，涨幅超过240%。
- 市值突破： 截至发稿，公司市值已突破350亿港元。
- 造富效应： 这一价格相较于2025年6月E-2轮融资时的每股成本（约88.61元人民币）实现了大幅飞跃，即便是最后一轮入场的投资者，其账面收益也高达约10倍。
创始人任旭阳：百度元老的“多线条作战”艺术
海致科技的成功上市，再次印证了创始人任旭阳卓越的战略眼光和资源整合能力。
作为百度元老，任旭阳曾掌管百度市场、投资并购等核心业务。自2010年开启“人生下半场”以来，他已先后联合创立了一点资讯、News Break、海致科技三家知名企业。
任旭阳的创业哲学：
- 深度研判： 精准捕捉大模型时代的“幻觉”痛点，通过图计算技术实现AI的精准化。
- 识人选帅： 从龚宇（爱奇艺）到朱光（度小满），再到今日敲钟的杨再飞，任旭阳极擅长发掘并信任优秀的CEO。
- 功成身退： 在海致科技的发展中，三位百度系创始人已逐渐淡出日常管理，将接力棒交给了职业经理人团队。
从央视记者到科技CEO：杨再飞的华丽转身
今日代表公司敲钟的海致科技CEO杨再飞，其职业路径堪称媒体人转型的天花板。
杨再飞曾是央视《焦点访谈》和《经济半小时》的资深记者。2019年，他接受任旭阳的邀请加入海致科技。凭借深厚的内容策划能力、资源整合经验及战略眼光，杨再飞迅速成长为这家科技巨头的掌舵人。他的成功证明了，具备宏观视野的媒体背景经理人，在硬科技赛道同样能展现出极强的治理效率。
财务底色：专注“图模融合”，收入结构多元化
海致科技的核心竞争力在于其Atlas图谱解决方案及Atlas智能体。
- 营收增长： 2022年至2024年，营收从3.13亿元稳步攀升至5亿元。
- 最新业绩： 2025年前9个月实现营收2.49亿元。其中，Atlas图谱解决方案贡献了75.3%的收入，而代表未来的Atlas智能体收入占比已升至24.7%。
- 研发投入： 尽管2025年前三季度亏损2.1亿元，但主要源于在AI大模型与图计算融合领域的持续高强度研发投入，这也是该类高成长性科技企业的普遍特征。
豪华股东阵营：君联、高瓴、BAI等悉数在列
海致科技自创办以来便备受顶级风投青睐。
- 机构持股： 君联资本为第一大机构股东（持股约12.68%），BAI、IDG、高瓴、恒生电子及上海人工智能基金等均在股东名单中。
- 基石加持： 此次上市引入的智谱AI（JINGSHENG HENGXING）作为基石投资者，也暗示了海致科技在国产大模型生态圈中的核心地位。
行业点评：
海致科技的上市不仅是百度系创业者的又一次胜利，更是资本市场对“产业级人工智能”商业模式的认可。在通用大模型因“幻觉问题”难以在金融、能源等严谨行业落地时，海致科技通过图谱技术给AI戴上了“紧箍咒”，这或许正是其在港股市场获得超高溢价的关键。
