文｜熔财经
作者｜每文
6月16日，影石创新（688775）收盘报148.79元，跌幅4.88%，盘中一度触及当日最低，收盘价刷新历史低点，换手率1.69%，成交额6.58亿元。6月17日，影石创新继续收跌，跌幅2.55%，收盘价144.99元又刷新了历史新低。
股价的下行并非孤立事件——在此之前连续三个交易日，大宗交易平台上出现了一组高度规律的交易记录，卖方营业部始终是同一家，出货总量与一年前的配售公告上的数字精准对应。
连续三日，卖方都是同一家
6月12日、15日、16日，影石创新大宗交易平台累计成交15笔，其中有9笔的卖方为“中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部”（下称“中金建国门外大街”）。
三日数据如下：
6月12日，中金建国门外大街卖出两笔，合计100万股，成交价154.93元，较当日收盘价溢价率约-1%，买方均为“机构专用”席位；同日，另有三笔交易由中信证券北京紫竹院路卖出，合计18.1万股，折价约-10%，三家不同机构分别接盘。当日收盘价156.49元，下跌4.22%。
6月15日，中金建国门外大街再度出现，两笔合计100万股，成交价154.86元，折价1%，买方仍为“机构专用”；同日，紫竹院路卖出22万股，折价10%，格局与前一日几乎复刻。当日收盘价156.42元，基本持平，机构龙虎榜净买入1.55亿元。
6月16日，格局稍有变化。中金建国门外大街卖出两笔，合计89.84万股，成交价147.30元，折价1%，买方切换为“国泰海通总部”。紫竹院路的三笔交易继续，合计23万股，折价10%。当日收盘创历史新低。
三日合计，中金建国门外大街共卖出：100+100+89.84=289.84万股，成交额合计约5.3亿元。
这个数字，出现在一年前的一份公告里
2025年6月，影石创新登陆科创板。上市当日发布的《网下初步配售结果及网上中签结果公告》显示，公司员工战略配售份额由两只中金资产管理计划承接：中金资管1号配售133.07万股，中金资管2号配售156.77万股，合计289.84万股。
两只资管计划的计划管理人，正是中国国际金融股份有限公司。
按规定，员工战略配售股票锁定期为上市后12个月，即2026年6月11日起方可流通。解禁大门开启的第二天，大宗交易平台上便出现了第一笔由中金建国门外大街营业部卖出的交易记录。
数字的吻合并不止于总量。以6月12日为例，中金建国门外大街当日卖出的两笔，数量分别为54万股和46万股，54÷(54+46)=54%。而在初始配售公告中，中金资管2号持有156.77万股，占两只资管计划总持仓289.84万股的比例为54.1%。6月15日同样如此，54÷(54+46)=54%。
这一系列数字的高度吻合，引发了市场关注。
解禁潮尚未结束
影石创新的抛压，并不仅仅来自员工持股计划。公司招股说明书显示，6月11日，公司约有2.27亿股限售股解禁上市，占总股本比例约56.5%。近三个月，大宗交易平台共出现15笔成交，截至6月16日合计成交3.53万手。
从股价走势看，影石创新在6月8日盘中触及近一年最低点152.24元后，曾于6月10日短暂反弹至172元。随后三个交易日持续回落，6月16日收盘的148.79元，彻底跌破前期低位，创下历史新低。
增收难掩利润下滑
大宗交易的密集出现，叠加基本面层面的压力，让这轮下跌多了一层注解。
2025年全年，影石创新营收同比增长74.76%，但净利润却下滑6.62%，呈现出典型的“增收不增利”特征。进入2026年一季度，这一趋势进一步加剧：营收同比增长83%，但净利润暴跌52%，净利率仅剩1.3%。摩根大通此前曾下调对影石创新的评级，对公司前景持审慎态度。
高增长的营收曲线与快速萎缩的利润率之间，市场仍在等待一个更明确的解释。
尾声
289.84万股，这个数字在一年前的配售公告与近三日的大宗交易记录之间，画出了一条直线。卖方营业部隶属同一家机构，比例结构高度吻合，时间节点恰在解禁窗口刚刚开启之时。
这些都是可查证的公开数据，它们指向什么，目前尚无定论。
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