拆解SpaceX财务数据：卫星互联网“星链”实现盈利，合并xAI造成巨额亏损

SpaceX于5月20日提交的招股书首次揭开了其底牌。2025年公司营收达186.74亿美元，但由于2026年2月完成了对马斯克旗下大模型公司xAI的合并，AI板块的巨额研发投入导致其财务状况重回亏损。2026年第一季度，SpaceX单季净亏损高达42.76亿美元，而目前唯有依靠“星链（Starlink）”构筑的连接板块处于稳定盈利状态。

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