在创业板高市盈率的冲击下，券商直投将投资项目往前移的做法更是挤占了部分PE的生存空间。“现在创业板市盈率这么高，对于投资者来说，以合适 的价格投资一个后期项目并不容易，因此我们的策略就是尽量将投资项目的时期前移。”某券商直投部负责人对记者说。此外，券商从事的直接投资、承销及上市后 的一条龙服务，也让实力不济的PE“只有招架之功，而无还手之力”。
同时，券商直投对于投资人才的大肆招揽，更是严重冲击了各大PE机构。
然而，虽然较单纯的PE机构从事投资业务更具优势，但券商直投的前景依然不容乐观。“首先，相对于外资机构，比如凯雷、高盛等的私募能力非常 强，他们通过多年的积累，在私募领域拥有众多渠道及多年经验，可以提供全套的PE服务，而且募集一支基金也很容易；同时他们旗下有众多资金，可以根据不同 的项目选择基金，而国内的券商机构从事直投业务才刚刚开始，需要学习的东西还很多。”对于券商直投的未来，孙飞分析道，“其次，对于券商机构自身来说，无 论是对于宏观经济的把握和判断，还是对于微观的项目本身的风险控制、盈利能力等方面的积累，国内的券商都将面临市场的考验。”
而券商对于风险控制的把握更显示出券商的短板。在中信证券获得券商直投资格之初，为了满足证监会对于风险的把握，中信证券主要采取：一，严格遵 守三年期限；二，规定直投资金上限为中信证券净资本的15%，并以独立公司运作，隔离风险。此后，这些措施均被各大券商所效仿，成为券商从事直投业务的 “通则”。
“通常券商投资企业需要半年的时间，企业上市准备也要一年，而创业板对于投资半年内的PE退出的锁定期是三年，投资一年企业的锁定期为一年，显 然对于三年时限的规定有一些苛刻。此外，如果券商一直以自有资本的15%进行直投的话，则无论券商有多大的优势，未来几年资金将首先成为其展开直投的软 肋。”某券商内部人士颇感无奈。
与此同时，面对保险资金几百亿的进入，以及信托PE、产业投资基金的大举进攻，虽然国内股权投资业务的快速发展为券商直投提供了机会，但最终谁将成为国内PE最后的胜者，一切只能用时间来证明。
