千里科技发布2026半年报，财报核心指标大幅改善，标志公司“AI+车”战略从前期布局正式迈入业绩兑现阶段。上半年公司实现营收51.20亿元，同比增长22.36%；归母净利润0.78亿元，同比大增151.25%，扣非归母净利润0.56亿元。利润增速显著跑赢营收增速，说明规模效应、产品结构优化开始生效，盈利质量持续改善。
高研发投入并未压制利润表现，是本份财报最值得关注的亮点。上半年整体研发费用11.20亿元，其中智驾业务研发投入8.37亿元，持续为高阶自动驾驶构筑技术护城河。在高额资本投入背景下实现收入、利润同步上行，打破市场对车企做智驾“只烧钱不产出”的固有认知，商业化闭环初步跑通。
智能辅助驾驶业务迎来实质性收获期，报告期收入12.35亿元，占主营业务收入24.3%，用户激活率高达93%，已经覆盖16款车型，高阶智驾跻身行业第一梯队。公司完成技术研发、定点落地、量产交付再到营收确认的完整链路，不再是单纯的概念输出，已经成为第二增长曲线核心支柱。整车制造底盘，为智驾业务提供了绝佳落地载体。
行业价格战持续内卷环境之下，公司乘用车毛利率由3.3%提升至12.7%，经营效率实现逆势突围。整车基本盘盈利能力修复，一方面增厚公司利润安全垫，另一方面为智能座舱、Robotaxi解决方案等创新业务提供产业协同与现金流支撑。整车制造能力与AI智能化业务形成双向赋能，制造端承接技术落地，AI技术反过来提升整车产品溢价。
放眼行业，汽车智能化赛道竞争加剧，多数企业仍处在投入期。千里科技已经构建起技术迭代、商业兑现、整车制造、多点扩张的协同格局。我们认为，智驾业务占比还将持续抬升，伴随更多车型定点落地，营收规模与盈利水平具备进一步向上弹性。
作者易北辰系资深科技财经分析师。
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