筹备赴美上市的直播巨头斗鱼于7月2日更新了招股书，披露2019年一季度的部分财务业绩。
更新后的招股书显示，斗鱼一季度营收为14.89亿元人民币，相比上年同期的6.67亿元增长123.24%；净利润为1820万元人民币，相比上年同期的亏损1.56亿元增长111.67%。调整股权激励费用后，调整后净利润3530万元，较上年同期的调整后净亏损1.50亿元增长123.55%。
此前斗鱼已连亏三年，2016至2018年，斗鱼亏损分别为7.83亿元、6.13亿元和8.76亿元，合计亏损22.72亿元。
业内人士分析，斗鱼2019年Q1扭亏为盈主要得益于其用户付费习惯的持续培育，以及付费用户规模的增长。不过，对比虎牙一季度的数据来看，斗鱼的营收和净利润仍不敌虎牙（虎牙Q1营收16.315亿元，同比增长93.4%；净利润为6350万元，同比增长102.1%）。
据悉，斗鱼本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容，继续增强技术和大数据分析能力，提升用户体验和运营效率，并加大营销力度，以及日常营运资金需求和潜在的战略收购。
上市时间扑朔迷离
从2018年年初至今，斗鱼的上市路可谓曲折。
今年4月底，斗鱼正式向SEC递交招股书，预计融资规模5亿美元，拟挂牌纽交所，交易代码为“DOYU”。本以为经过1年的筹备，上市势在必得。然而不久前据外媒报道称，斗鱼原定于5月16日的上市计划将推迟一周。如今期限已过，斗鱼还是没有对外宣布明确的上市时间。
而与其同时期披露上市计划的虎牙和映客，一个登陆纽交所，一个在联交所上市。原本无论从融资次数还是融资规模，都远高于虎牙，结果去年时不时有主播封禁、薪酬纠纷、违约跳槽各种事情冒出来绊斗鱼一脚，这一年，斗鱼的估值已经从40亿美元一路缩水至25亿美元，商业信息提供商Crunchbase给斗鱼的估值更低，只有约11亿美元。
现在它和虎牙谁才是直播领域的老大，变得越来越难说了。
主播被封 损失惨重
斗鱼直播的收入主要都来源于打赏，所以拉拢人气主播成为了斗鱼的必争手段。
根据斗鱼的招股书显示，截止2018年12月31日，全网人气TOP10的主播，斗鱼签下了8个；全网TOP100的主播，斗鱼则签下了50个。2018年，斗鱼有50%以上的收入是由头部主播带来的。
但是过于倚靠头部主播，缺点也非常明显。
首先，是抗风险能力太弱。虽然人气主播能够保证流量，但把全部的赌注压在了主播身上，一旦主播发生任何风吹草动，对于平台的损失都是巨大的。
2018年，当红主播卢本伟就因为其引导粉丝发表不当言论，被官媒点名实施跨平台封杀；作为斗鱼直播公认的“一哥”，卢本伟的倒下对斗鱼的打击异常沉重。
除了卢本伟，斗鱼被封杀的其他主播也不在少数。据统计，斗鱼2017年的十大巅峰主播，其中有6位曾遭到官媒点名或封杀；其中包括冯提莫、蛇哥、B总001、七哥张琪格、陈一发儿和五五开。
同时，平台之间相互挖角的手段竞争也越来越激烈。不久前，斗鱼主播神超和久哥（有“国服第一妖姬”之称）均已跳槽虎牙，主播包子也离开了，短时间内失去重量级三位主播，意味着流量与用户的流失。
其次，过高的签约费用和收益分成，直接导致斗鱼自身盈利水平的下降。招股书显示，2018年斗鱼在营收大增的背景下，营业成本也增长至35亿元，其中分成费用及内容费用就达27.9亿元。
想当年，顶着王思聪的光环呱呱坠地的熊猫直播如今也风光不再。22个月没有资金的注入，主播和用户们纷纷撤退，最后不得已关门。
事后有业内人士分析， 资金是直播行业的命门。缺少资本弹药意味着主播会因缺少物质激励“出走”，用户便会流向其它平台，自身营收将逐步下降，现金流转便持续减少，这会使直播平台陷入死亡循环，这也从侧面反映出直播收益链条的薄弱之处。
直播行业渐入夕阳
除了直播行业内部的通病，在2018年短视频新浪潮袭来之时，游戏娱乐直播行业也无力阻挡。
短视频App快速崛起分流了直播行业的大量粉丝。相对而言，短视频的优点在于碎片化、低门槛、传播性高，大家这么忙，短视频是更佳的选择。
据悉，2018年，快手月活跃量已经超过2亿，日活跃量超过1.5亿。同年7月，抖音则宣布全球月活跃用户数已经超过5亿。并且在下半年，抖音、快手、西瓜视频将触角伸向直播领域，不过抖音更偏向秀场，快手和西瓜视频更偏向游戏直播。
据艾瑞资讯调查发现，自2017年起，我国游戏直播平台用户增速明显放缓，预估2018年用户增速将同比下降37.5个百分点。且流量获取成本越来越高，研究显示2019年3月全国互联网流量价格相比去年同期上涨了10%。
几年前，闹得沸沸扬扬的“千播大战”似乎画上了句号。虎牙CEO董荣杰在接受媒体采访也表示，中国的互联网人口红利及游戏行业的人口红利都慢慢在消退，行业已经经历了一轮洗牌，马太效应会加剧。
整体来讲，直播行业已经不再是当初一片蓝海的朝阳产业，而“赶了个晚集”的斗鱼如今上市，又能风光几何呢？
